Introdução
Em um post relacionado, descrevemos o que é necessário para configurar uma exchange de ativos digitais. Semelhante aos mercados financeiros tradicionais, as exchanges e as corretoras diferem significativamente no setor de ativos digitais.
O que é uma exchange?
A Scalable define uma exchange como um sistema independente, em que o pool de liquidez, bem como a custódia, são totalmente dependentes da equipe de operações do operador. Isso significa que o proprietário é responsável por dois atributos principais da exchange:
- garantir que, entre outros, (i) exista uma variedade de participantes diferentes em cada mercado (por exemplo, mãe e pai, traders de varejo e traders algorítmicos independentes) ), (ii) existem market makers dedicados, responsáveis por fornecer a melhor execução, (iii) existe uma equipe ativa de fiscalização do mercado e (iv) existem carteiras de ordens profundas e líquidas.
- Equipe de operações de custódia própria, que deve estabelecer e construir os processos e procedimentos relacionados ao gerenciamento de fundos dos clientes – por exemplo, estrutura de carteiras “quente” – “hot wallet” – “fria” – “cold wallet”, saldos exigidos em cada uma, bem como acessibilidade e segregação de equipe de deveres.
Ambos os atributos apontam certos benefícios e desvantagens de operar uma exchange.
Benefícios
- Os operadores podem escolher os market makers e monitorar suas atividades.
- Os operadores podem operar em uma jurisdição de sua escolha sem se preocupar com a correspondência de ordens entre indivíduos de países onde os ativos digitais são regulados e aqueles de jurisdições não regulamentadas.
- A menos que um fornecedor terceirizado de custódia seja escolhido, os fundos do cliente são totalmente gerenciados pelos próprios operadores e não precisam confiar nas medidas de segurança do fornecedor.
Desvantagens
- Encontrar, assinar e rastrear o desempenho de market makers experientes pode ser uma aventura assustadora, demorada e cara.
- Garantir que haja liquidez suficiente em cada lado de cada carteira de ordens implica o bloqueio de grandes quantidades de capital em ativos altamente voláteis, com oportunidades de hedge altamente limitadas e potencialmente dispendiosas.
- O monitoramento da atividade de negociação de cada mercado requer uma equipe dedicada, capaz de rastrear dados e alertas financeiros 24/7/365.
- O estabelecimento de uma equipe de operações de custódia e a estruturação do gerenciamento e dos procedimentos devem ser realizados por profissionais com profundo conhecimento de DLT, finanças e segurança cibernética.
- Garantir a diversidade do pool de liquidez é claramente o negócio mais difícil, e a falta dele dificulta a lucratividade. Em outras palavras, se houver apenas traders de varejo que, em média, tomam liquidez e há um número insuficiente de tomadores de liquidez (por exemplo, tomadores de decisão, negociadores e instituições de arbitragem de aprendizado de máquina (ML) e instituições)), as ordens serão executados lentamente, os spreads serão grandes, eventualmente, os clientes mudarão.
O que é uma corretora?
Ao contrário de uma exchange, construir uma corretora é uma tarefa relativamente mais rápida e menos dispendiosa. Isso ocorre porque as operações de custódia são construídas e a conectividade com o pool de liquidez é estabelecida desde o primeiro dia.
Recursos da Corretora
- A liquidez gera liquidez. O pool ao qual os clientes Scalable se conectam está entre os mais profundos e mais líquidos do setor. Sua diversidade é incomparável, pois alguns dos participantes são exchanges instantâneas, várias corretoras, um grande número de traders de varejo, mais de duas dúzias de instituições, market makers com quase duas décadas de experiência nos mercados de ativos tradicionais e digitais e centenas de ML- algo-traders. Isso significa que grandes instituições poderão negociar com um impacto mínimo nos preços, enquanto ordens pequenos serão processados quase instantaneamente aos melhores preços.
- Os market makers dedicados são obrigados a publicar cotações entre os spreads mais estreitos do setor e são examinados quanto ao mau desempenho pela equipe de monitoramento de pool de liquidez.
- O monitoramento do mercado é realizado por um conjunto de ferramentas proprietárias e uma equipe dedicada com experiência comprovada em microestrutura e práticas de mercado, garantindo a melhor execução de qualquer ordem.
- As operações de custódia são prontamente estabelecidas e o operador da corretora não precisa se preocupar com segurança, segregação de funções e gerenciamento diário.
Como fica evidente a partir do exposto, a criação de um corretor é uma história diferente do que se esperaria quando se trata de estabelecer uma exchange.
Configurando uma corretora com Scalable
A configuração de uma corretora com Scalable é um pouco diferente em comparação ao estabelecimento de uma exchange. Conforme descrito abaixo, pode-se observar que muito menos etapas devem ser tomadas para estabelecer uma corretora.
- Estabelecer um mercado-alvo – defina os países e clientes que você deseja alcançar.
- Definir USPs e a estratégia de marketing – defina seus próprios pontos de venda exclusivos e descubra qual é a estratégia de marketing que destacaria esses pontos da maneira mais severa possível aos olhos dos futuros clientes.
- Formar departamentos – estruture os departamentos de marketing, suporte e conformidade – muito menos do que os necessários para criar uma exchange.
- Cuide do Jurídico – saiba bem quais são os obstáculos legais e como resolvê-los mais cedo. No caso de uma corretora, estes são geralmente menos.
- Forneça uma lista de requisitos para Scalable – defina os pares de negociação, APIs, personalização de interfaces, taxas de negociação e etc.
- Implantação de tecnologia – o sistema é implantado em até 30 dias, dependendo dos requisitos.
- Estabelecer processos e procedimentos – verifique se os processos e procedimentos para testar e executar a exchange estão configurados, como o desenvolvimento do plano UAT, os guias de suporte e as perguntas frequentes.
- Inicie a campanha de marketing – inicie a campanha de marketing e teste sua eficácia para verificar se seus USPs e sua estratégia de marketing estão sincronizados.
- Inicie a Corretora – inicie a exchange e monitore o tráfego, responda rapidamente às consultas dos clientes e otimize a abordagem de marketing.
Conclusão
Trabalhamos com corretoras em diferentes jurisdições, com vários requisitos tecnológicos e estruturas legais altamente diversas. Sempre conseguimos ajudá-los a lidar com todas as tarefas mencionadas com facilidade. É algo que estamos empenhados em praticar à medida que a adoção do DLT está se tornando cada vez mais profunda.